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金控新聞

看準時機 善于擔當——從“西部超導”投資案例解析其背后的黨建引領作用

發布日期:2020年09月29日

  堅持黨的領導、加強黨的建設,是我國國有企業的光榮傳統,是國有企業的“根”和“魂”。本文以光大金控資產管理有限公司“西部超導”投資為案例,解析其成功之道,特別是其中一筆投資不到兩年零三個月的時間,就創造出超10倍投資回報業績、年化收益率超500%背后的黨建引領作用,以及“黨建+風險防范”帶來的思考和啟示。

  一、背景

  基金發起成立,投資西部超導。

  西部超導:在鈦合金領域,是我國重要的鈦合金棒絲材的研發基地,公司也是我國新型戰機和大飛機用鈦合金的主要供應商;在超導領域,公司是我國唯一實現超導線材商業化生產的企業,也是國際上唯一實現鈮鈦錠棒及線材全流程生產企業。

  上海基金:光大金控旗下的上海基金成立于2011年7月,是一只公司制基金,管理團隊發揮光大金融央企品牌優勢,在集團黨委的大力支持和公司黨委的正確領導下,2011年11月募集并實繳出資人民幣3.8億元,其中,光大金控實繳出資1億元,持有1億股(占比26.3158%)。

  光大金控不忘創業初心、牢記央企使命,認定西部超導作為我國軍工鈦材核心供應商,對于我國國防和科技事業發展具有至關重要的市場地位和作用,是一個具有戰略價值、利國利民的優秀項目,也符合光大金控作為金融央企支持高科技實體經濟發展的投資方向。

  2012年4月6日,光大金控旗下的上海基金一舉向西部超導投資人民幣1.26億元,持有西部超導1,260萬股,占西部超導投后總股本25,544萬股的4.93% ,成為西部超導第7大股東。

  看準時機出擊,摘取法拍標的。

  上海基金第一大股東先后于2012年11月和2013年4月將1.125億元和8750萬元共計2億元股權,質押給光大銀行上海分行,進行銀行商業匯票融資。因該大股東涉及鋼貿債務糾紛和刑事案件,導致其所持基金股份2015年4月被查封凍結,此后在司法執行中,總共經過兩次評估4次拍賣。光大金控黨委有著高度的市場敏銳性,基于對所投項目西部超導的戰略價值、拍賣程序與競買市場的準確判斷,公司未參與前期拍賣。而其他股東由于資金緊張,無法按法拍時限要求繳納保證金,導致多次流拍后,該標的進入最終司法變賣流程。

  機不可失、時不再來。光大金控黨委于2018年6月19日果斷決策,迅速抽調風險、法律等業務骨干組成柔性團隊,在黨委直接指揮下,協同作戰,采取“主動出擊、釜底抽薪”的策略,于2018年6月21日看準時機、出手競拍,以資本金出資1.73億元,以起拍底價取得上海基金2億股,光大金控一躍成為上海基金控股股東(累計共持有基金3億股,占基金總股本3.8億股的78.95%)。2018年6月的該筆投資在當年9月收回基金現金分配1.4062億元 ,并享有基金未分配現金等資產;而且實現增持西部超導862.1萬股,為日后減持西部超導取得豐碩戰果奠定堅實基礎。

  打得一拳開,免得百拳來!光大金控黨委的上述決策,一攬子解決了上海基金公司治理陷入僵局、賬上大量現金無法分配、第一大股東質押上海基金股權導致光大銀行不良資產等所有歷史遺留問題。

  減持西部超導,創造超額回報。

  2020年9月8日,光大金控旗下上海基金在二級市場完成減持所有西部超導股份,共減持1638萬股(光大金控持有基金78.95%的股份),減持均價超過43元/股,基金實現現金流入超7億元,為光大銀行帶來了超7億的存款規模,堅決履行好了國有資產保值增值的央企責任。上海基金為光大金控共創造了超5.1億元 投資收益(基金繳納各項稅費、提取超額報酬前),預計可為國家上繳稅費1個多億。

  尤其值得大寫一筆的是,2018年6月法拍所間接投資的西部超導項目,在2020年9月減持退出后,獲得投資收益約3.5億元,該項投資使光大金控不到兩年零3個月時間,就創造出超10倍的投資回報業績,年化收益率超500%,成為近年私募股權市場投資年回報率最高的經典案例。

  同時,該項目也是光大金控踐行集團E-SBU戰略的經典案例,基金證券賬戶在光大證券,托管在光大銀行,不僅為光大銀行收回有關不良資產全部本金,還帶來了3800萬的投資正收益。

  二、做法

  在復雜嚴峻的外部環境下,上述成績的取得實屬不易。這得益于以習近平同志為核心的黨中央堅強領導,得益于習近平新時代中國特色社會主義思想科學指導,得益于集團和公司黨委的正確領導。

  黨委精準出擊,敢于擔當,發揮攻堅克難的引領作用。堅持黨建引領,穩中求進、穩中奮進,一直是光大金控經營治理的首要標準。近年來,公司按照集團黨委總體部署要求,領導班子聚焦戰略重點,夯實“四梁八柱”,推進“四大轉型”,布局“三大一新”,打造“一體兩翼”,公司所投項目進入公開市場累計17個。這次“西部超導”案例,光大金控黨委的精準出擊,不僅把握了難得的投資機會,更是主動肩負央企責任,堅決打好防范化解風險攻堅戰。因上海基金原最大一家出資人自身原因,導致基金內部治理機制陷入僵局,嚴重危及基金的正常發展與國有資金安全;該出資人為保全其在基金中的份額,惡意起訴,多重訴訟給項目基金的發展套上了沉重的“連環套”,風險極易傳遞至作為基金小股東的光大金控和光大銀行。關鍵時刻,光大金控黨委不忘初心、牢記使命,果斷出擊,克服重重阻礙,依法行權成功摘得標的股份。從“西部超導”投資案例上,我們看到“危”和“機”其實就是同一件事情的兩個側面,大危機往往蘊含著大調整、大機遇,誰能抓住機遇脫穎而出,誰就有望收獲下一波產業轉型變革的紅利。

  全面從嚴治黨,依法合規,發揮防范風險的托底作用。聚焦全面從嚴治黨,并沒有束縛企業的發展,相反確保了企業的合規運營、健康發展,形成了“在加快發展中防范風險,在防范風險中加快發展”的良性循環。光大集團對光大金控常規審計報告中指出,“公司班子分工明確,團結擔當,決策機制和‘三重一大’比較規范,組織架構、制度體系建設有效,內部管理較為完善”。近年來,光大金控以“四同步”、“四對接”為載體,以“雙一流”、“雙責任”、“雙覆蓋”為目標,緊盯黨建重點任務“進度條”,基層組織黨建規范化建設達標率100%。事實證明,“西部超導”投資的成功,與光大金控扎實的公司治理水平、準確的風險判斷和科學的決策體系是離不開的。在成功摘得上海基金股份后,光大金控對上海基金公司實施了全面的重整治理,不僅徹底解除了限制該基金發展的“連環套”,也徹底解除了光大系投資的潛在風險;不僅以最高性價比取得了該基金絕對控制權,同時通過基金的及時減資實現了2.1億余元的即期現金流入,盤活國有資金。經此一役,光大銀行本已列入不良的資產實現了正收益、光大金控通過基金持有了西部超導這一優質公司相應股份,可謂“一招得勝、滿盤皆贏”。

  勇于改革創新,轉型升級,發揮調查研究的專業作用。光大金控大力推進體制性、機制性、市場化改革,積極推進工作理念、思路、方法、舉措等各方面創新,把老問題變成新收獲,把工作難點變成創新亮點,把子公司業務試點提升為母公司轉型突破。改革創新已成為推動金控工作的硬核力,自投資西部超導以來,團隊對企業進行全面專業服務,利用光大集團全牌照的優勢,動態對接企業需求,向企業及時通報新三板專版綠色通道以及科創板的相關進展,時刻跟進行業與資本市場的前沿動態。西部超導在新三板市場中股價一度下行至5.5元/股,曾有機構提出以6.5元/股的價格受讓我方所持有的全部西部超導股份。面對半年內即可獲得超60%投資回報的誘惑,光大金控專業團隊深入研究,判斷當時企業價值被嚴重低估,公司黨委把準方向,拒絕該次轉讓。時隔半年,西部超導于2019年7月22日成功實現科創板上市,成為科創板首批上市公司,也是全國第一家成功由新三板轉科創板的企業。以調查研究開局,把調研置于各項重要工作開展之初、貫穿工作始終,已成為光大金控的決策之要、創新之道、成事之基。

  三、啟示

  黨的領導是“導航儀”,實踐證明,黨的堅強領導是致勝之寶。我們要不斷增強“四個意識”、堅定“四個自信”、做到“兩個維護”,要用習近平新時代中國特色社會主義思想武裝頭腦,貫徹習近平總書記關于防范化解重大風險的重要論述,落實集團黨委各項指示批示及集團經營管理各項決策,充分認識當前金融風險挑戰的嚴峻性、復雜性與長期性,牢固樹立戰略思維、辯證思維、創新思維、法治思維、底線思維,善于觀大勢、謀大局、抓大事,善于想新招、出實招、使硬招,善于抓重點、聚焦點、攻難點。

  善于擔當是“基本色”,實踐證明,敢于直面問題是應有之義。機遇是給有準備的人的。明智的人,善于抓住機遇,把它變成美好的未來。西部超導投資決策及風險處置過程中,光大金控黨委不怕事、不惹事、不躲事;面對威脅,有血性,敢于直面挑戰;面對目標,有志氣,敢于積極成事;面對困難,有辦法,敢于有效化解。正是弘揚這種一往無前的擔當精神,擔責不推,擔事不躲,擔憂不懼,最終打了場徹徹底底、一舉多贏的風險處置大勝仗,在化險為夷的同時為集團創造了可觀的投資收益,成就資本市場“刀尖上起舞、不向困難屈服”的成功案例。

  完備風控是“壓艙石”,實踐證明,全面風險防范是勝戰之基。心中有底,才能行穩走遠。光大金控時刻以監管要求為準繩,立足于基金、項目風險特征,結合內外部形勢,公司構建了表述清晰、導向明確、機制健全、有利于價值創造的風險控制體系,充分發揮出風險控制對經營決策、業務拓展和項目退出的支撐作用,堅決防風險、補短板、固底板、煅長板,不斷增強項目決策的科學性、預見性、創造性。

  西部超導項目的成功退出,鞏固并提升了光大金控的市場地位及影響力,發揮出光大金控在集團內投資E-SBU生態圈中的重要作用,為集團整體價值賦能,充分體現出光大金控作為金融央企國家隊成員的對黨忠誠、戰略遠見、專業能力和責任擔當,也成就光大金控“黨建+風險防范”的實戰經典。

  來源:《 旗幟網》( 2020年09月29日)

  作者:光大金控資產管理有限公司黨建工作領導小組

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